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基金有风险，投资需谨慎
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嘉实FAS系统当期发布 我们的目标：正收益，超越中证开放式基金指数
内容包括三个部分
最新市场预测：
给出股票和债券市场在未来6个月走势的预测结果
当期资产配置：
依据市场预测结果对股票和债券资产配置比例做出相应调整
基金组合建议：
决定最终的两组基金投资组合及配置比例："嘉实旗下基金组合"和"全市场基金组合"
此外，我们还会详细阐述以上建议的系统逻辑并介绍基金组合、配置比例和推荐理由。根据市场动向，我们还将不定期发布补充报告，敬请垂注。
最新市场预测（2019年7月-2019年12月）
预测市场类型
股票市场 嘉实W（震荡市）
债券市场 嘉实W（震荡市）
FAS预测解析
嘉实FAS系统采用多因子非线性模型对未来6个月市场走势进行预测。模型对市场自身，资金供给和宏观经济这三大驱动力及其传导机制展开综合分析和模拟，进而得出预测结论。从历史上看，中国实体经济和虚拟经济在中短期常常表现出不一致性，在FAS模型中我们也发现市场自身和资金供给对预测结果的影响超过宏观经济。
 市场自身： 情绪渐平，回归理性
2019年年初以来的反弹确实创造了赚钱效应，市场重新具备了向上的动能。但自5月贸易摩擦再次升级之后，叠加二季度宏观经济数据的同步走软，股市的“躁动”情绪不再，预计市场将逐渐回归到审视基本面的理性阶段。换言之，股市的贝塔时间已然过去，反弹进入到后半程，之后将呈演绎出分化的阿尔法时间。市场面临宏观对冲政策低于预期和基本面下行压力脉冲式释放的双重考验。相对而言，大消费、科技成长、大金融等板块细分龙头将带来确定性溢价。
 资金供给： 宽松可期，活水将至
全球主要央行鸽派意图明显，中国也将从善如流，结构性的货币宽松以应对当前的市场环境是应有之义，而在包商银行事件之后，维持市场资金流动性的正常水平也将是货币当局的重点工作，债市流动性应无忧。此外，股市活水也将逐渐配置到股市中，据海通证券测算，未来2年保险类潜在增量入市资金1.5万亿元，外资0.9万亿元，银行理财长期潜在增量入市资金2.9万亿元。未来居民将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市，资金入市潜力巨大。
 宏观经济： 压力上升，政策对冲
宏观经济数据自二季度开始呈现全面的下行压力，PMI等先行指标亦同步走弱。G20峰会中美元首重启了贸易谈判，但彻底解决双方的分歧可谓路漫漫其修远，出口部门将继续承压。尽管如此，美联储在7月有望降息，为包括中国在内的其他经济体货币宽松创造有利的环境，预计中国经济将不会存在断崖式下跌的风险，在积极的减税降费、基建投资等财政政策，以及降息、降准、扩张信贷等货币政策的引导下，中国经济仍能够保持相对稳定的增速，三季度经济数据将有望触底。
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（2019年7月-2019年12月）
60%
30%
10%

嘉实FAS系统应用基金组合的风险收益比（Return Ratio）优化过程（简称FAS-RR优化）确定资产组合在不同市场环境下的资产配置比例，以期取得理想的风险收益结构。根据FAS-RR优化的计算结果，本期基金组合的优化配置是：偏股基金60%，债券基金30%，货币基金10%。

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（2019年7月-2019年12月）
全
市场
基金
组合		 全市场基金组合及配置比例
偏股基金 中欧价值发现
（15%）		 国富中小盘
（15%） 		交银新成长
（15%）		 中欧时代先锋
（15%）
债券和货币基金 招商产业债
（15%）		 易方达高等级信用债
（15%）		 工银瑞信货币
（10%）
嘉实
旗下
基金
组合		 嘉实旗下基金组合及配置比例
偏股基金 嘉实研究阿尔法
（15%）		 嘉实价值优势
（15%） 		嘉实主题新动力
（15%）		 嘉实领先成长
（15%）
债券和货币基金 嘉实信用
（15%）		 嘉实稳华纯债
（15%）		 嘉实快线
（10%）

在"FAS预测"给出市场走势判断和"FAS-RR优化"得到资产配置比例的基础上，我们运用"FAS定基金"的筛选流程，选出适合嘉实牛的相应基金。

◎ 震荡市期间业绩持续良好，FAS指标同业居前
◎ 仓位灵活，行业和重仓股集中度适中
中欧价值发现
(166005)
国富中小盘
(450009)
交银新成长
(519736)
中欧时代先锋
(001938)
嘉实价值优势
(070019)
嘉实研究阿尔法
(000082)
嘉实领先成长
(070022)
嘉实主题新动力
(070021)
成立时间 资产规模 股票仓位 基金经理 晨星3年评级
2009-07-24 80亿元 94% 曹名长,蓝小康 ★★★★
基金亮点
基金经理投资经验超过10年，长期坚持价值投资理念。2015年11月任职以来基金年化回报8.3%，行业排名前1/10。基金股票仓位持续保持高位，但也会适当灵活调整。基金长期坚持价值投资理念，持仓风格以大盘蓝筹为主；行业配置上相对集中，以金融地产和大消费（食品、医药）等为主；但个股则比较分散，前十大重仓股集中度仅在30%左右。
重仓行业 制造业,房地产业,金融业,批发和零售业,住宿和餐饮业
重仓股票 新华保险、中国太保、复星医药、广汇汽车、华夏幸福
美的集团、格力电器、上海医药、中国平安、森马服饰
成立时间 资产规模 股票仓位 基金经理 晨星3年评级
2010-11-23 36亿元 88% 赵晓东 ★★★★
基金亮点
基金经理自2010年成立以来持续独自管理，年化回报11.7%，超越同期中证800指数年化收益约10.2个百分点。基金经理注重安全边际，践行逆向投资；擅长自下而上精选个股，偏爱业绩稳定且估值被严重低估的行业和个股，通过逆向调整行业结构获得超额收益；左侧买入，坚定持有。
重仓行业 制造业,金融业,文化、体育和娱乐业,租赁和商务服务业,卫生和社会工作
重仓股票 视觉中国、兴业银行、招商银行、美年健康、玲珑轮胎
安琪酵母、洋河股份、宁波银行、山西汾酒、海尔智家
成立时间 资产规模 股票仓位 基金经理 晨星3年评级
2014-05-09 33亿元 80% 王崇 ★★★★★
基金亮点
基金经理管理时间超过4年，任职以来年化回报23%，排名行业前1/10。在经历的21次震荡市中20次战胜指数，平均超额收益7.7个百分点。基金经理淡化风格、注重业绩和估值的性价比，仓位控制在中等偏上水平。操作上注重行业的分散以控制风险，但通过个股的适度集中获取阿尔法。
重仓行业 房地产业,制造业,卫生和社会工作,金融业,信息传输、软件和信息技术服务业
重仓股票 保利地产、华测检测、永辉超市、东方雨虹、新城控股
平安银行、美年健康、中国平安、中公教育、通策医疗
成立时间 资产规模 股票仓位 基金经理 晨星3年评级
2015-11-03 71亿元 89% 周应波 ★★★★★
基金亮点
基金经理自2015年成立以来持续独自管理，期间年化收益高达20.3%，在同类基金中排名前1/10，超越同期中证800指数年化收益达到20.8个百分点。基金经理商场从行业景气度出发，发掘投资价值：结合宏观周期、国家政策，跟踪分析各行业发展脉络，精选景气上升、爆发力强的子行业，在景气行业中兼顾估值与成长性，选择充分受益的个股。
重仓行业 制造业,信息传输、软件和信息技术服务业,金融业,卫生和社会工作,文化、体育和娱乐业
重仓股票 立讯精密、国电南瑞、格力电器、中兴通讯、汇顶科技
五粮液、金域医学、比亚迪、芒果超媒、华域汽车
成立时间 资产规模 股票仓位 基金经理 晨星3年评级
2010-06-07 29亿元 91% 谭丽 ★★★★
基金亮点
基金经理自2017年11月开始任职本基金，2018年跌幅仅为12%，同业排名前1/10。基金经理非常注重估值的安全边际，寻求ROE与PB的最优组合，在高ROE（且平稳）、低估值的股票中寻找投资机会。
重仓行业 制造业,金融业,房地产业,批发和零售业,文化、体育和娱乐业
重仓股票 招商银行、格力电器、安井食品、兴业银行、双汇发展
万科A、万华化学、亿联网络、海螺水泥、盈趣科技
◎ 纯债基金或实际操作中不参与股票投资的债券基金
◎ 资产规模中等，流动性好
◎ 基金或基金经理历史业绩稳健
嘉实稳华纯债
(004544)
嘉实信用债
(070025)
易方达高等级信用债
(000147)
招商产业债
(217022)
嘉实快线
(000917)
工银瑞信货币
(482002)
成立时间 资产规模 基金经理
2017-6-14 10亿元 王亚洲，操作灵活，多策略把握机会，基金成立以来年化收益5.8%
前三大券种 企业债38%、金融债28%、短融25%
成立时间 资产规模 基金经理
2011-9-14 11亿元 胡永青，信用债研究经验丰富，管理该基金近5年来年化收益6.7%
前三大券种 企业债58%、 中票34%、 金融债22%
成立时间 资产规模 基金经理
2013-8-23 63亿元 胡剑，固定收益投资部总经理，管理以来年化收益5.5%
前三大券种 企业债71%、中票54%
成立时间 资产规模 基金经理
2012-3-21 52亿元 马龙，专注产业债投资，管理该基金近4年来年化收益6.6%
前三大券种 中票79%、 企业债29%
成立时间 资产规模 基金经理
2015-6-25 517亿元 万晓西，近10年基金管理经验，管理该基金以来年化收益3.3%
成立时间 资产规模 基金经理
2006-3-20 1491亿元 魏欣，8年基金管理经验，管理该基金以来年化收益3.8%

注：

资产规模、持仓数据来自2019年二季报，债券和货币基金规模为A/B/C类合并值；收益及排名自2012年1月以来截至2019年6月底，数据来自wind资讯。
分享到：
嘉实FAS系统成果回顾 过往组合表现回顾
  组合收益曲线平稳，风险远低于中证800指数，与中证基金指数持平
2019年1月-2019年6月期 >
2018年10月-2019年3月期 >
2018年7月-2018年12月期 >
2018年4月-2018年9月期 >
2018年1月-2018年6月期 >
2017年10月-2018年3月期 >
2017年7月-2017年12月期 >
2017年4月-2017年9月期 >
2017年1月-2017年6月期 >
2016年10月-2017年3月期 >
2016年7月-2016年12月期 >
2016年4月-2016年9月期 >
2016年1月-2016年6月期 >
2015年10月-2016年3月期 >
2015年7月-2015年12月期 >
2015年4月-2015年9月期 >
2015年1月-2015年6月期 >
2014年10月-2015年3月期 >
2014年7月-2014年12月期 >
2014年4月-2014年9月期>
2014年1月-2014年6月期>
2013年10月-2014年3月期>
2013年7月-2014年12月期>
2013年4月-2014年9月期>
2013年1月-2014年6月期>
2012年10月-2013年3月期>
2012年7月-2013年12月期>
2012年5月-2013年10月期 >
FAS嘉实旗下基金组合
(2019.01-2019.06)

嘉实价值优势（15%） 嘉实领先成长（10%）

嘉实优质企业（10%） 嘉实基本面50（10%）

嘉实稳华纯债（20%） 嘉实信用（15%）

嘉实纯债（10%） 嘉实快线（10%）

FAS全市场基金组合
(2019.01-2019.06)
中欧价值发现（15%） 交银新成长（10%）
景顺长城核心竞争力（10%） 富国中证红利（10%）
招商产业债（20%） 博时信用债纯债（15%）
大成债券（10%） 工银瑞信货币（10%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
10.52% 11.10% 10.56% 24.96%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对于多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2018.10-2019.03)

嘉实价值优势（20%） 嘉实领先成长（15%）

嘉实优质企业（15%） 嘉实研究阿尔法（10%）

嘉实稳华纯债（15%） 嘉实信用（15%）

嘉实快线（10%）

FAS全市场基金组合
(2018.10-2019.03)
中欧价值发现（20%） 交银新成长（15%）
景顺长城核心竞争力（15%） 华泰柏瑞量化阿尔法（10%）
广发纯债（15%） 招商产业债（15%）
工银瑞信货币（10%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
14.80% 14.34% 11.17% 26.01%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对于多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2018.07-2018.12)

嘉实价值优势（20%） 嘉实领先成长（15%）

嘉实泰和（15%） 嘉实优化红利（10%）

嘉实稳华纯债（15%） 嘉实超短债（10%）

嘉实快线（15%）

FAS全市场基金组合
(2018.07-2018.12)
景顺长城核心竞争力（20%） 富国天惠精选成长（15%）
国泰金鹰增长（15%） 中欧价值发现（10%）
广发纯债（15%） 招商产业债（10%）
工银瑞信货币（15%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
14.18% 13.68% 10.72% 23.66%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2018.04-2018.09)

嘉实价值优势（20%） 嘉实领先成长（15%）

嘉实泰和（15%） 嘉实医疗保健（10%）

嘉实稳华纯债（15%） 嘉实超短债（10%）

嘉实快线（15%）

FAS全市场基金组合
(2018.04-2018.09)
景顺长城核心竞争力（20%） 富国天惠精选成长（15%）
国泰金鹰增长（15%） 工银瑞信医疗保健（10%）
广发纯债（15%） 大成景安短融（10%）
工银瑞信货币（15%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
12.65% 12.57% 9.62% 19.78%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2018.01-2018.06)

嘉实研究精选（20%） 嘉实优化红利（15%）

嘉实沪港深回报（15%） 嘉实医疗保健（10%）

嘉实超短债（15%） 嘉实纯债（10%）

嘉实快线（15%）

FAS全市场基金组合
(2018.01-2018.06)
富国天惠精选成长（20%） 景顺核心竞争力（15%）
广发沪港深新机遇（15%） 工银瑞信医疗保健（10%）
新华纯债添利（15%） 大成景安短融（10%）
工银瑞信货币（15%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
12.41% 12.58% 9.35% 18.64%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2017.10-2018.03)

嘉实研究精选（20%） 嘉实研究阿尔法（15%）

嘉实优质企业（15%） 嘉实医疗保健（10%）

嘉实超短债（15%） 嘉实纯债（10%）

嘉实货币（15%）

FAS全市场基金组合
(2017.10-2018.03)
富国天惠精选成长（20%） 华泰柏瑞量化（15%）
银华中小盘（15%） 工银瑞信医疗保健（10%）
新华纯债添利（15%） 博时信用债纯债（10%）
工银瑞信货币（15%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
11.56% 10.79% 8.05% 15.83%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2017.7-2017.12)

嘉实研究精选（20%） 嘉实领先成长（15%）

嘉实优质企业（15%） 嘉实超短债（15%）

嘉实纯债（15%） 嘉实货币（20%）

FAS全市场基金组合
(2017.7-2017.12)
中欧价值发现（20%） 银华中小盘（15%）
富国天惠精选成长（15%） 新华纯债添利（15%）
博时信用债纯债（15%） 工银瑞信货币（20%）
FAS组合与市场指数风险对比*
年化波动率
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
7.81% 6.94% 5.61% 11.05%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2017.4-2017.9)

嘉实领先成长（20%） 嘉实周期优选（15%）

嘉实新消费（15%） 嘉实超短债（15%）

嘉实纯债（15%） 嘉实货币（20%）

FAS全市场基金组合
(2017.4-2017.9)
华泰柏瑞量化（15%） 中欧价值发现（15%）
银华中小盘（20%） 新华纯债添利（15%）
博时信用债纯债（15%） 工银瑞信货币（20%）
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
5.87% 5.24% 4.88% 10.11%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2017.1-2017.6)

嘉实增长（20%） 嘉实周期优选（15%）

嘉实量化阿尔法（15%） 嘉实信用（15%）

嘉实纯债（15%） 嘉实货币（20%）

FAS全市场基金组合
(2017.1-2017.6)
诺安灵活配置（20%） 中欧价值发现（15%）
银华中小盘（15%） 东方添益（15%）
博时信用债纯债（15%） 工银瑞信货币（20%）
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
6.13% 4.87% 5.01% 9.49%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2016.10-2017.3)

嘉实周期优选（20%），嘉实增长（15%）

嘉实主题新动力（10%）嘉实信用（20%）

嘉实纯债(20%)，嘉实货币(15%)

FAS全市场基金组合
(2016.10-2017.3)
诺安灵活配置(20%)，兴全轻资产(15%)
中欧新趋势(10%)，广发纯债(20%)
富国信用债(20%)，嘉实货币(20%)
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
5.15% 4.17% 5.86% 10.05%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2016.7-2016.12)

嘉实周期优选（14%）, 嘉实主题新动力(13%)

嘉实优质企业(13%）, 嘉实信用(20%)

嘉实纯债(20%)，嘉实货币(20%)

FAS全市场基金组合
(2016.10-2017.3)
诺安灵活配置(14%)，兴全轻资产(13%)
中邮战略新兴产业(13%)，广发纯债(20%)
富国信用债(20%)，嘉实货币(20%)
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
4.97% 4.58% 6.87% 12.26%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2016.4-2016.9)

嘉实周期优选（12%），嘉实主题新动力(12%)

嘉实领先成长(11%)，嘉实信用(10%)

嘉实纯债(10%)，嘉实货币(45%)

FAS全市场基金组合
(2016.4-2016.9)
诺安灵活配置(12%)，兴全轻资产(12%)
中邮战略新兴产业(11%)，广发纯债(10%)
华泰柏瑞稳健收益(10%)，嘉实货币(45%)
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
6.97% 5.70% 9.45% 16.01%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2016.1-2016.6)

嘉实周期优选（10%）, 嘉实主题新动力(10%)

嘉实领先成长(10%)嘉实信用(25%)

嘉实纯债(25%)，嘉实货币(20%)

FAS全市场基金组合
(2016.1-2016.6)
诺安灵活配置(10%) 农银汇理消费主题(10%)
中邮战略新兴产业(10%) 广发纯债(25%)
华泰柏瑞稳健收益(25%)，嘉实货币(20%)
FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
10.00% 8.07% 18.33% 31.12%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2015.10-2016.3)

嘉实周期优选（16%）, 嘉实主题新动力(18%)

嘉实领先成长(16%)嘉实信用(20%)

嘉实纯债(20%)，嘉实货币(10%)

FAS全市场基金组合
(2015.10-2016.3)

汇添富价值精选(16%) 华商价值共享(18%)

广发制造业精选(16%) 广发纯债(20%)

南方润元纯债(20%)，嘉实货币(10%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
20.12% 20.69% 20.71% 35.22%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2015.7-2015.12)

嘉实周期优选（13%）, 嘉实研究精选(13%)

嘉实领先成长(20%)嘉实信用(15%)

嘉实纯债(15%)嘉实货币(10%)

FAS全市场基金组合
(2015.7-2015.12)

中欧新动力（20%）汇添富优势精选（20%）

宝盈资源优选(20%) 建信稳定增利(15%)

交银纯债(15%) 嘉实货币(10%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
17.11% 18.04% 25.35% 43.37%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2015.4-2015.9)

嘉实周期优选(30%) 嘉实优质企业（25%）

嘉实领先成长(20%) 嘉实信用(8%)

嘉实纯债(7%) 嘉实货币(10%)

FAS全市场基金组合
(2015.4-2015.9)

汇添富价值精选（30%）银河行业优选（25%）

宝盈资源优选(20%) 广发聚财信用(8%)

南方润元纯债(7%) 嘉实货币(10%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
42.78% 40.83% 28.87% 48.48%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2015.1 -2015.6)

嘉实研究精选（20%） 嘉实周期优选(20%)

嘉实领先成长(20%)嘉实信用(15%)

嘉实纯债(15%)嘉实货币(10%)

FAS全市场基金组合
(2015.1 -2015.6)

中欧新动力（20%）汇添富优势精选（20%）

宝盈资源优选(20%) 建信稳定增利(15%)

交银纯债(15%) 嘉实货币(10%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
26.40% 23.28% 20.86% 34.88%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2014.10 -2015.3)

嘉实周期优选(17%)嘉实研究精选(17%)

嘉实领先成长(16%)嘉实中证中期企业债(20%)

嘉实信用(20%)嘉实货币(10%)

FAS全市场基金组合
(2014.10 -2015.3)

中欧新动力(17%)华商价值共享灵活配置(17%)

汇添富优势精选(16%)南方润元纯债(20%)

交银纯债(20%)嘉实货币(10%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
11.61% 10.63% 13.77% 23.21%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
(2014.7-2014.12)

嘉实研究精选(19%) 嘉实周期优选(18%）

嘉实主题精选(18%) 嘉实中证中期企业债(14%)

嘉实信用(15%)嘉实货币(8%)嘉实活期宝(8%)

FAS全市场基金组合
(2014.7-2014.12)

中欧新动力（19%）华商主题精选(18%）

国泰金鹰增长(18%) 富国信用债(15%)

嘉实信用(14%) 嘉实货币(8%)添富全额宝(8%）

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
10.45% 11.38% 11.13% 18.99%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2014.4-2014.9）

嘉实周期优选（14%） 嘉实主题精选(17%)

嘉实领先成长(17%) 嘉实中期国债联接(11%)

嘉实信用(12%)嘉实货币(15%)嘉实活期宝(14%）

FAS全市场基金组合
（2014.4-2014.9）

中欧新动力（17%），嘉实周期优选（14%）

国泰金牛创新成长(17%),国泰金龙债券(11%)

嘉实信用(12%)嘉实货币(15%)添富全额宝(4%）

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
6.70% 7.25% 8.26% 14.02%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2014.1-2014.6）

嘉实服务增值行业(16%),嘉实主题精选(15%)

嘉实领先成长(15%),嘉实中期国债联接(7%)

嘉实债券(6%),嘉实货币(21%),嘉实活期宝(20%)

FAS全市场基金组合
（2014.1-2014.6）

上投摩根行业轮动(16%),嘉实服务增值行业(15%)

国泰金牛创新成长(15%),嘉实中期国债联接(7%)

嘉实债券(6%),嘉实货币(21%),嘉实活期宝(20%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
8.51% 8.29% 10.40% 19.10%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2013.10-2014.3）

嘉实研究精选(16%), 嘉实价值优势(16%)

嘉实领先成长(16%),嘉S实纯债(12%)

嘉实中期国债联接(11%), 嘉实货币(29%)

FAS全市场基金组合
（2013.10-2014.3）

国泰金牛创新成长(16%), 嘉实研究精选(16%）

上投摩根行业轮动(16%),南方润元纯债 (12%)

嘉实中期国债联接(11%)，嘉实货币(29%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
9.55% 9.98% 11.84% 18.56%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2013.7-2013.12）

嘉实研究精选(16%), 嘉实成长收益(16%)

嘉实价值优势(16%), 嘉实信用(8%)

嘉实中期国债联接(11%), 嘉实货币(33%)

FAS全市场基金组合
（2013.7-2013.12）

汇添富价值精选(16%), 嘉实研究精选(16%)

国泰金牛创新成长(16%),南方润元纯债(8%)

嘉实中期国债联接(11%), 嘉实货币(33%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
8.88% 9.72% 12.16% 20.07%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2013.4-2013.9）

嘉实研究精选(18%), 嘉实优质企业(18%)

嘉实价值优势(16%),嘉实信用(20%)

嘉实纯债(19%),嘉实货币(9%)

FAS全市场基金组合
（2013.4-2013.9）

汇添富价值精选(17%), 嘉实研究精选(18%)

国泰金牛创新成长(17%),嘉实信用(19%)

富国纯债(20%), 嘉实货币(9%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
10.18% 10.28% 13.51% 22.41%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的2。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2013.1-2013.6）

嘉实研究精选(21%),嘉实量化阿尔法(21%)

嘉实服务增值行业(20%),嘉实信用C(12%)

嘉实超短债(6%)，嘉实货币A（20%）

FAS全市场基金组合
（2013.1-2013.6）

汇添富价值精选(21%),嘉实量化阿尔法(21%)

富国天惠精选成长(20%),国泰金龙债券C(9%)

嘉实信用C(9%),嘉实货币A(20%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
12.62% 13.34% 14.57% 20.07%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2012.10 -2013.3）

嘉实研究精选(14%),嘉实优质企业(14%)

嘉实服务增值行业(14%),嘉实信用C(26%)

嘉实超短债(8%)，嘉实货币A（24%）

FAS全市场基金组合
（2012.10 -2013.3）

泰达宏利红利先锋(14%),嘉实研究精选(14%)

交银成长股票(14%),国泰金龙债券C(17%)

嘉实信用C(17%),嘉实货币A(24%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
12.62% 13.34% 14.57% 23.40%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2012年7-12月）

嘉实研究精选(11%),嘉实优质企业(11%)

嘉实稳健(10%),嘉实信用A(38%)

嘉实超短债(8%),嘉实货币(22%)

FAS全市场基金组合
（2012年7-12月）

泰达宏利红利先锋(10%),嘉实研究精选(11%)

诺安灵活配置(11%),招商安泰债券A(23%)

嘉实信用A(23%),嘉实货币(22%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
4.59% 4.51% 12.05% 20.18%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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FAS嘉实旗下基金组合
（2012年5-10月）

嘉实研究精选(12%),嘉实优质企业(12%)

嘉实稳健(12%),嘉实信用债A(22%)

嘉实货币(42%)

FAS全市场基金组合
（2012年5-10月）

泰达宏利红利先锋(12%),嘉实研究精选(12%)

诺安灵活配置(12%),招商安泰债券A(11%)

嘉实信用债A(11%),嘉实货币(42%)

FAS组合与市场指数风险对比*
风险评价（年化波动率）
FAS嘉实 FAS全市场 中证基金指数 中证800指数
5.15% 4.81% 11.51% 18.40%
*提示：在追求收益的同时也应关注风险。对多数投资人，将投资组合风险控制在市场指数风险之下是比较理想的。
数据来源：Wind，嘉实投资者回报研究中心
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